回顾2016年-2018年，由于各大矿山的减产，伦锌走出一轮大牛市。从2016年开始，锌价开启了两年的上涨周期，价格从2016年初的1500美元/吨上涨到这一轮周期的最高点，2018年2月的3500美元/吨，涨幅超过200%。
这一轮伦锌大牛市开始的标志性事件是嘉能可在2015年宣布旗下锌矿减产50万吨，消息宣布次日，伦锌大涨10%，创下1989年以来的单日最大涨幅。而这个关闭的矿山正是位于Mount Isa的Lady Loretta。
由此可见，锌矿的供给对锌价的影响巨大，笔者以此为契，通过卫星影像判断海外矿企生产运行情况。
我的有色网有着强大的地图和地理空间数据分析团队支持，本文基于卫星影像分析来判断当前Lady Loretta投产进度：目前厂区原矿堆积较多，整体运转正常。
2015年由于锌价下跌，该矿暂停生产。2017年嘉能可在投资者电话交流会议上表示，计划在2018年上半年重启位于澳大利亚昆士兰州的Lady Loretta锌矿作业。
嘉能可澳洲矿区2019年前3季度累计锌精矿产量为45.19万吨，比同期增加了8.75万吨(24%)，这主要重启Lady Loretta矿(Mount Isa的一部分)和提高北美McArthur River 加工率的原因。Lady Loretta 2015年因锌价下跌暂停生产，2017年12月份重启。2018年锌精矿产量大约为27.8万吨，2019年预计为34.1万吨（前三季度累计25.1万吨）。
Lady Loretta占嘉能可2015年所关闭的产能的三分之一。该公司首席执行官Ivan Glasenberg曾表示，500,000吨锌矿全部产能将在合适的周期节点重启。
2016年卫星抓拍显示，选矿厂区没有锌矿堆积。而2018年的卫星抓拍显示选矿厂堆积了大量的黄褐色锌原矿。闪锌矿颜色主要为淡黄、棕褐。
图一:2016年卫星抓拍Lady Loretta 选矿区情况
数据来源:谷歌地球， 我的有色
图二:2018年卫星抓拍Lady Loretta 选矿区情况
数据来源:谷歌地球， 我的有色
对比2016年和2018年采矿区，可以明显看出2018年矿区已经被大量开采。
Lady Loretta是一座高品位地下锌矿，坐落在昆士兰州北部Mount Isa附近。嘉能可的锌产量预测显示，随着Lady Loretta矿场的重启，2018年料有大约100,000吨锌精矿重返市场，占到2015年暂停的500,000吨产量的20%。Lady Loretta锌矿将在2020年以前实现全部产能运行。
图三:2016年卫星抓拍Lady Loretta 采矿区情况
数据来源:谷歌地球， 我的有色
图四:2018年卫星抓拍Lady Loretta 采矿区情况
数据来源:谷歌地球， 我的有色
图五:2016年卫星抓拍Lady Loretta 采矿区周边情况
数据来源:谷歌地球， 我的有色
图六:2018年卫星抓拍Lady Loretta 采矿区周边情况
数据来源:谷歌地球， 我的有色
2018年初锌价涨至10年新高，许多大型矿山开始复产。嘉能可在2017年12月宣布重启Lady Loretta矿为节点，就是供应周期开始改变的信号。在锌价处于高位时，全球的矿企争相复产，出矿的速度决定了盈利能力。而对于冶炼厂来说，判断矿山供给增加的时点对于其原料采购加工费议价也是大有裨益。
Mount Isa简介
芒特艾萨（Mount Isa）是位于昆士兰州西部内陆的小城，距离昆士兰州首府布里斯班（Brisbane）约1820公里车程，接近北领地边界，距离北领地首府达尔文（Darwin）约1600公里车程。
芒特艾萨是一座因采矿而诞生的工业城市，从20世纪初起发现周边富含大量矿藏起，从世界各地络绎赶来的采矿者慢慢开始在这里生活和定居。芒特山（Mount Isa）是世界上最高产量的单一矿之一，矿产以铅、银、铜、锌等贵金属为主，而芒特艾萨城市正是以此山命名。芒特艾萨地处澳大利亚干旱偏远的内陆，但因莱卡特河（Leichhardt River）穿城而过，所以小城并不缺水，当地政府在城北19公里人工挖掘的莫登纳湖（Lake Moondarra）为全城提供饮用水，同时也是当地居民进行水上运动和观鸟的好去处，这也使得整个芒特艾萨有着一派沙漠绿洲的感觉。
