一、10月铜精矿进口环比返升，2020年长单TC签订
图一 2016-2019年中国铜矿砂及精矿进口统计
数据来源：海关总署，我的有色网
海关数据显示，2019年10月中国进口铜矿砂及其精矿191.4万吨，环比上升21.08%，同比增21.99%；中国进口铜矿砂及其精矿1-10月累计进口1,793.8万吨，较2018年同期的1,655.4万吨增加8.36%。
图二 2019年1-10月中国铜矿砂及精矿进口分国别统计
数据来源：海关总署，我的有色网
中国铜精矿主要进口国集中在南美和中亚地区，包括智利、秘鲁、蒙古等。铜精矿进口分国别统计，2019年1-10月中国从智利进口铜矿砂及其精矿622.8万吨，占总进口量的35%，从秘鲁进口492.3万吨，占比28%，排名第三的蒙古进口量111.2万吨，占比6%。
自7月份中国铜精矿进口创下历史新高之后，8月和9月进口量环比均有所回落，至10月，铜精矿进口环比重返回升态势。近年来国内铜精矿进口一直保持增长的状态，即使今年海外矿端扰乱事件频繁发生，但到目前为止并没有对国内冶炼企业的原料供应造成太大影响。2019年的年度铜精矿长单加工费为80.8美元/吨，比较充足的保证了冶炼企业的利润水平，但是现货TC一路下行，已经在9月完成触底，部分长单供应不充足的企业一度面临原材料紧缺的问题。四季度，国内冶炼企业大多已完成原料储备，在上半年检修偏多导致精铜产出不足的背景下，铜企开始年底冲量，精铜产量逐步回升。
图三 标准干净铜精矿散货TC与季度长单价格
数据来源：我的有色网
11月21日CESCO亚洲铜业周期间，自由港与江铜、铜陵和中铜签订2020年铜精矿年度长单，价格为62美元/吨。该价格较2019年的80.8下降18.8美元/吨，降幅超过23%，这也是自2012年以来铜精矿年度长单最低水平。此前Freeport认为2020年粗炼费约为每吨60美元将是一个“合理的水平”；而江西铜业高层在接受采访中表示明年的铜精矿TC需位于每吨75美元才能避免亏损，大冶有色表示其盈亏平衡点在每吨72美元。显然，最终的谈判结果62美元/吨与中国铜企的预期相去甚远，这说明2020年铜精矿的供给将继续呈现偏紧格局，冶炼企业的议价能力依旧较弱，处于低位的铜精矿综合加工费已逼近部分冶炼厂的盈亏平衡线，随着海外矿山干扰事件频繁发生和冶炼厂新建产能得到释放，冶炼企业成本压力不断加大，2020年冶炼企业的产出或将受到一定影响。
二、10月精铜进口同比微增，保税库结束连续28周下跌
图四 2016-2019年中国精炼铜进口统计
数据来源：海关总署，我的有色网
海关数据显示，2019年10月中国进口未锻轧铜31.7万吨，环比下降1.11%，同比增2.71%；1-10月累计进口未锻轧铜283.0万吨，较2018年同期的310.3万吨下降8.79%。
图五 2016-2019年中国精炼铜出口统计
数据来源：海关总署，我的有色网
出口方面，中国10月未锻轧铜出口1.79万吨，环比增加1.24%，同比增加3.26%；1-10月中国累计出口未锻轧铜26.9万吨，较去年同期的12.9万吨增加17.36%。
2019年1-10月进口精铜数量减少而出口量增加，主要受融资铜环境恶化、海外冶炼企业检修以及国内市场消费低迷影响。虽然进口盈利窗口基本打开，但船只到港情况并不理想，加之企业清关持续，导致保税库铜库存自4月起连续下跌28周，直至上周保税区库终于结束长期的去库，收于22.9万吨。
三、10月废铜进口大幅减少，批文配额降幅明显
图六 2016-2019年中国废铜进口统计
数据来源：海关总署，我的有色网
中国10月进口废铜8.67万吨，较9月进口的15.5万吨减少44.1%，且为3月以来最低位，同比下降53.1%。1-10月废铜进口量为133.2万吨，较上年同期减少34.8%。
表一 2019年中国限制类进口废铜批文明细
数据来源：固废中心，我的有色网
近日公布的第14批限制类进口固废进口批文，涉及废铜批文总量仅为11,110实物吨，较第13批大幅下滑80.6%。据我的有色网统计，2019年废铜批文中，进口废铜批文配额降幅明显，涉及废铜实物量分别为24.04万吨、12.45万吨、8.76万吨、3.17万吨、5.74万吨、1.11万吨。截至目前，前六批累计批文总实物量为55.27万吨。进入四季度以来，进口废铜批文配额降幅明显，连续两批批文量合计仅6.8万吨，较前两批环比下降42.6%，尚不及前一季度批文总量的15%。
此前据再生分会消息，再生铜铝原料标准计划于本月上报国家有关部门审批，力争最早在2020年1月1日起实施，最迟将在2020年三月底以前实施。预计2020年整体固废进口总量会在今年的基础上仍然要大幅减少，以实现到2020年底基本实现零固废进口的目标。
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