华泰期货
 
观点：国内铝锭库存下滑符合季节性规律，市场的焦点仍集中在消费能否超预期转好，目前国内去库力度较大，但去库仅持续两周时间，库存能否继续去化仍有待观察。由于期现价差缩窄导致贸易商套利空间有所缩窄，冶炼厂库存较之前或更加难以消化，叠加铝产业链整体资金压力较大，因此整体预计铝价维持偏弱走势。
策略：前期空单继续持有。
风险点：政策执行力度加强、下游消费快速转好。
 
中信期货

目前库存有所下降，伴随后期需求回暖空头也无信心再空。但巨大的社会库存成为制约铝价恢复的一个重要因素，铝价高度也有所受到制约。目前市场交投有所转暖同时目前价格上已经有所成本支撑，自备电厂整治方案也对提高成本有所支撑，需持续观察下游变化及库存变化，短期维持弱势震荡行情，操作上建议维持观望。
 
中期期货
 
隔夜沪铝增仓下行，外盘方面，LME3个月期铝触及8个月低位，因库存增加及中国限产效果不及预期。上海成交集中13720~13740元/吨，对当月贴水120-100元/吨，无锡成交集中13720~13740元/吨，杭州成交集中13720~13740元/吨。5月1日后制造业增值税从17%降至16%，保值头寸大量后移至远月，期铝当月与隔月迅速缩窄至平水附近，现货对当月贴水扩大至百元以上，现货市场流通量稳中小降，期铝冲高后有所回落，而现货价格较前日高，下游企业采购积极性较前日下降，整体成交较前日略有下滑。目前国内铝锭库存开启季节性下滑阶段，库存下滑符合市场预期，铝锭供给端的增量相对确定，市场的焦点仍集中在消费能否超预期转好，若需求端未出现太多亮点，预计铝价仍偏弱运行。操作上，暂时观望。