华泰期货
 
观点：美国维持对俄铝政治制裁，此外 LME阻止4月6日之后出售的俄铝公司金属进入LME仓库。伦敦现货紧张情绪逐渐发酵，现货由贴水转为高升水，但昨日现货升水有所收窄。整体而言由于国内外铝价联动有限，预计该事件对内盘提振力度有限，但仍会导致内盘恐慌避险情绪增加。日前电解铝期现套利空间逐渐压缩，贸易商移仓换月意愿下滑，因此冶炼厂在厂库存或有所累积并将在5月初税改后逐渐释放，预计待国外政治风险平息后，铝价仍将偏弱运行。本周一铝锭社会库存已现累积迹象，但仍需观察持续性。
策略：短期伦敦现货紧张情绪逐渐发酵，建议暂时观望，中线等待铝价充分反弹后的做空机会。
风险点：政策执行力度加强、下游消费快速转好。
 
中信期货


LME暂停俄铝品牌交割，导致LME铝期货价格继续上涨，沪铝与LME铝比价处于低位，将刺激国内铝价上涨，但短期受现货成交和库存压制，跟涨动力不足。产业方面，国内电解铝复产和新增产能投放缓慢，运行产能偏低，供应增量不及预期，消费处于旺季，短周期供需错配将刺激铝价走强。预计铝价将继续偏强运行。
 
 
中期期货
 
隔夜沪铝1805合约延续弱势，外盘方面，LME3个月期铝因供应短缺忧虑连升6日。现货方面，上海成交集中14200~14230元/吨，对当月贴水70~60元/吨，对隔月贴水40~30元/吨。无锡成交集中14200~14230元/吨，杭州成交集中14210~14230元/吨。持货商前期出货力度较高，但随着盘面稳住跌势小幅反弹，持货商开始缩减出货力度，现货贴水缩窄，导致中间商接货力度下降，下游企业对高价格的排斥性较高，仅按刚需采购，整体成交较昨回落。当前处于铝行业消费旺季，综合影响或致短期铝锭库存有所下滑。采暖季后，电解铝企业新投将逐渐增加，而铝价反弹亦有利于铝企产能投放，预计铝市中期依然偏弱运行。操作上，暂时观望。