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2018年8月，国内电解铜现货市场价格变化幅度较大，月初价格迎来一波小幅的涨势，月中跌破年内价格低点，月末稍有反弹，整体弱势格局不变。8月国内现货铜价在47850-49840元/吨，月均价48926元/吨较上月49332元/吨，下跌406元/吨，跌幅为0.82%；8月市场成交一般，月初价格上涨致使下游订单稍有减少，且因价格波动较大下游备货需求皆宜按需采购为主。
一、价格方面
图一2015-2018年电解铜现货市场价格走势图
数据来源：我的有色网
8月铜价延续近来的弱势格局，月初价格虽有回升，但随着“贸易战”事态发展趋烈、美元指数再次刷新年内新高、新兴市场货币的崩盘和海外矿山罢工危机逐渐缓解等因素影响，铜价承压跌破年内低点。月末宏观面发展速度稍有放缓，价格受到基本面上库存的不断下降和价格下跌带来的下游需求刺激，从而带动价格反弹。
图二2018年国内主流市场电解铜升贴水走势图
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据我的有色网统计，2018年8月华北市场现货价格与上海市场价格相差不大，月末因天气以及周边冶炼厂检修导致市场货源出现紧缺，升水稍有抬升，本周整体成交表现不错；华东市场进口铜流入市场少，月末进口铜才不断增加，现货库存也因此得到补充，市场因货源紧张致使贴水格局扭转至升水，成交表现较一般；华南市场报价均以升水，受华东市场影响，升水继续太高，月末华东与华南市场报价几近，但下游需求表现不好，下游铜企在8月亦有检修，需求受限；西南市场当月全部升水出货，升水100-300元区间报价，维持高升水出货主因市场相对“垄断”。
二、现货库存
图三上海铜现货库存历年对比（含期货交易所）
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据我的有色网统计，2018年8月现货库存持续下降，8月中旬库存更是下降至年内最低水准，月末随着进口铜的增多和需求的回落，现货市场库存有所回升；同时，库存的下降带动了市场升水的回升。8月上半旬的库存下跌主要是铜价的下跌，刺激下游备货欲望，下半旬随着市场货源进入紧张局面，以及进口盈利窗口的打开，进口商加大了进口数量，现货库存回升明显。
三、进出口
图四2017-2018年电解铜进出口盈利数据走势图
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据我的有色网统计，8月进口窗口盈利继续打开，整体盈利区间与7月基本持平，较去年同期相比进口的盈利增加。8月进出口盈利区间在亏损431元/吨-盈利880元/吨，人民币汇率的变动频繁，致使倒挂幅度区间变化较大。
8月上旬，延续7月进口盈利窗口打开，但进口数量有限的局面；汇率的升高，也导致了购汇成本增加，企业进口数量较少；但是随后至8月中旬，尽管此时进口盈利有所缩小，但是进口企业缺开始加大进口数量；主要是此时国内现货库存处于低位，华东市场出现了铜供应紧张的局面，企业加大进口数量，现货库存也因此得到回升。
四、总结
8月，市场价格的弱势格局依旧，月初的价格下行，带动了市场的需求回升，库存不断下降，但纵观整个8月宏观面走势，宏观走势的不乐观，市场的悲观情绪依旧，此时的基本面的乐观难以扭转受宏观主导的弱势格局。
展望9月，目前宏观形式依旧不乐观，中美贸易战走势牵动市场，但目前市场对来源于贸易战的危机所引发的悲观情绪逐渐淡化，宏观局面的所引发市场悲观情绪雪崩恐难再现；同时“金九”月即将来临，市场的需求将得到复苏，且国内现货库存如今依旧处于低位，供需矛盾逐渐显现出来，这或许是价格行情回暖的契机。预计9月价格或在震荡中小幅上行，尽管贸易战危机持续，但基本面上活跃且积极的态势对价格上行提供支撑。
