国庆节前，我的有色网通过《Mymetal：浅析节前锌涨价缘由》一文分析到：锌期货盘面上看，近月走强、近月与远月的价差呈现不断扩大的趋势。在技术面进一步推高了锌近月价格，从近月与远月价差结构观察，不排除国庆节后近月价格仍将不断走高的可能。同时回顾了2017年6月锌形成的逼仓行情，以及锌现货低库存情况与逼仓相互配合造就一波锌上涨行情。 从目前的锌走势观察，证明了之前预判近月与远月价差扩大、锌价上涨的逻辑是正确的。那么，按此逻辑分析，锌价之后的行情将如何走呢？

1、从合约价差结构上看，10月9日锌当月合约1810收盘价与次月合约1811的价差为810元。回顾2017年6月8日，当时两个合约的价差为955元，次日价差便继续扩大150元，而当月合约在6月9日收盘价格较前一日上涨320元。通过简单比较，如果历史可能重复，那么锌上涨的行情就还没有结束，10月9日，锌价可能还有200-300元的上涨空间。而逼仓行情的最激烈阶段一般会持续到最后交易日，也就是10月15日换月之后，价格与价差才有所缓和。继而可以预判，未来的一周时间内，锌价仍将保持强势。

2、从库存分析来看：

目前的锌库存处在历史最低位，根据2015年1月23日的库存数据看，库存筑底后不排除市场开始反转，库存在锌保持高位的情况下，下游消费由于畏高价格等原因而导致社会库存的增加。也就是说，不排除后续锌库存由低位迅速反弹的可能。在锌库存反弹之时，锌价将承压。目前，社会锌的总库存处在历史最低位，即使是反弹，库存仍处在低位的区间在未来几个月内不会出现改变。所以，锌可能在库存反弹的时间段短期小幅下跌，锌大幅下跌的逻辑并不存在。 综上所述，在价差与库存数据的相互作用下，锌价在未来一周内仍将保持强势，随着期货合约的换月，加之未来锌库存如果出现大幅反弹，以周为时间单位，会出现一定幅度的回调，以月度为单位，锌价年内走弱的概率较低。