研第68期

中国12月CPI同比1.9%创2018年6月以来新低；12月PPI同比仅上涨0.9%，创2016年9月以来新低。在此关键节点，我的有色网于本周五对铝行业市场有关键性影响的12家贸易商、29家生产企业、21家金融机构对下周市场行情心态做出了一个综合调查分析。

图1 铝行业业内人士心态指数走势图

数据来源：我的有色网

图2 心态指数与沪铝周线走势对照图

数据来源：我的有色网

在参与调研的62家企业当中，认为下周电解铝价格会上涨的企业有12家，占比19.35%；认为下周电解铝价格会下跌的企业有19家，占比30.65%；认为下周电解铝价格将震荡盘整的企业有31家，占比为50.00%。

图3 铝行业业内人士对后市看法

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其中，在参与调研的12家铝行业贸易商中，认为下周电解铝价格会上涨的企业有7家，占比58.33%；认为下周电解铝价格会下跌的企业有2家，占比16.67%；认为下周价格以震荡盘整为主的贸易商有3家，占比为25.00%。

图4 电解铝贸易商高级管理人员对后市看法

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同时，参与调研29家生产企业，包括氧化铝厂、电解铝冶炼厂以及下游加工厂，涉及氧化铝产能1200万吨，电解铝产能860万吨，下游加工厂产能780万吨，认为下周电解铝价格会上涨的企业有3家，占比为10.34%；认为下周电解铝价格会下跌的企业有11家，占比为37.93%；认为下周电解铝价格以震荡盘整为主的企业有15家，占比为51.72%。

图5 铝行业生产企业高级管理人员对后市看法

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其次，参与调研21家金融机构中，包含期货公司、证券公司、资产管理公司，认为下周电解铝价格会上涨有2家，占比9.52%；认为下周电解铝价格会下跌的有6家，占比28.57%；而认为下周电解铝价格以震荡盘整为主的企业有13家，占比为61.90%。

图6 金融机构有色金属研究人员对后市看法

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据我的有色网调研，认为下周价格将震荡上涨的企业观点主要为，坊间传闻短期国内铝市或有大型铝厂减产，且减产规模较大，目前暂未收到确实公告。国会向财政部提出延后对俄铝制裁决定的公布时间，以及中美贸易磋商似有进展，短期对盘面或有情绪性提振。认为下周价格将震荡下跌的企业观点主要为原材料方面，国内铝土矿价格本周继续小幅回落，国产氧化铝价格持续下跌，成本支撑开始松动；需求端节前铝下游备库意愿不强，国内铝市已结束长期累库趋势，预计铝市将开启新一轮的库存累积。同时，终端消费下滑明显，铝粗加工产品库存持续累积。认为下周价格将维持震荡盘整的企业观点主要为，目前电解铝供需格局较为稳定，铝价会将维持偏弱震荡。