本周作为元宵复工开市第一周，稀土市场整体轻重涨跌互现，镨钕金属承压领跌。
表一、北方稀土（集团）2019年2月稀土产品挂牌价
数据来源：北方稀土
表二、2019年2月南方稀土集团挂牌价
数据来源：赣南稀土集团
表三、2019年2月18日-2月22日主流稀土产品报价表
数据来源：我的有色网
市场报价：
截至周五氧化镨钕（Nd2O3≥75.0%）含税报价30.6-31.0万元/吨。周一，镨钕合金(≥99.0%、Nd75-80%)含税报价39.3-39.9万元/吨，周三，镨钕合金报价下调，截至周五，镨钕合金含税报价38.9-39.7万元/吨。周一，氧化镝（99.5-99.9%）含税报价1220-1250万元/吨，截至本周五氧化镝含税报价125-128万元/吨。氧化铽（99.5-99.9%）含税报价2910-2930元/千克，截至周五氧化铽含税报价2950-2980万元/吨。氧化钆（99.95-99.99%）含税报价13.3-13.5万元/吨。周一，镝铁合金（Dy80%）含税报价1230-1260元/千克，至本周五镝铁合金含税报价1260-1270元/千克。钆铁合金（Gd75%）含税报价14.0-14.3万元/吨，金属镝（≥99.9%）含税报价1670-1690元/千克，金属铽含税报价为3920-3940元/千克，金属钕（≥99.9%）含税报价39.5-40.0万元/吨。
交易动态：
氧化物方面：
本周氧化镨钕偏弱运行。其中成交方面，北方市场主要成交在30.3-30.8万元/吨，南方市场主要成交集中于30.5-30.8万元/吨，南方市场浮现“镨钕+镝，镨钕+铽”组合销售模式，一定程度上拉动镨钕系交易。年前镨钕市场已出现下破31万元关口为期一个月的期货交易，临近收尾现货成交也已下破31万元关口。年后开始现货交易逐步贴近期货价格。供应方面，氧化镨钕由于春节期间积货囤货略显充裕，但成本方面几乎锁定在年前较高矿价，主要市场流通的金属矿报价仍表现坚挺，成本支撑显现。
反观镝铽方面，受缅甸原料供应收紧预期影响，含镝铽矿价格呈现上浮趋势。消息传导使得市场乐观情绪快速上升，轻重初显分化，贸易建仓资金流入，使得氧化物成交随报价逐步上涨，相应带动下游企业入市参与。值得关注的是，节后复工龙头企业领涨市场，主要消费地氧化镝近两周均逐步备货，需求预期收紧。截至周五市场报价放缓，下游畏高情绪稍有显现。本周氧化镝高价成交于126万元/吨，下游磁材企业氧化镝加工备货亦逐步放缓，现阶段市场交投谨慎，预计下周氧化镝稳中看涨。下周市场心理预期仍以放缓上涨企稳为主。
金属方面：
本周镨钕金属开市承压领跌，报价混乱，竞价下行。北方市场资金承压企业报价跌破39万元关口，成交集中于38.3-38.8万元/吨。南方市场挺价明显，报价集中于39.3-39.7万元/吨。南北价差扩大至近万元，脱离市场正常价差。市场整体看来，镨钕金属承压倒逼氧化物价格下行，愈接近终端产业企业愈发谈及对宏观经济的态度，国内外贸易形势走向影响愈大，交易由磁材、抛光、储氢等各终端产业自下而上传导。市场整体看来，情绪略显悲观，产能供应略显充裕。
镝铁本周报价震荡偏强，受原材料价格上涨影响，本周镝铁合金成交价125万元/吨左右，上游实体企业报价至126万元/吨，看涨情绪随原料市场而行，整体价格上涨动能仍较为滞后于氧化物。
磁材方面：
本周中小型磁材企业基本上全面复产开工。其中大型磁材企业今年订单情况稍有好转，但下游整体需求并未明显回暖，年前备货下游原材料库存集中到三月份，预计下月采购情绪小幅上升。
我们认为：轻重稀土市场虽分化运行，消息贯穿使得市场愈发变得理性，南北价差开始出现缩减，截至本周五企业报价涨跌速度均有放缓。氧化物和金属成本支撑也均已有所显现，现阶段部分主要分离企业均表示当前镨钕价格接近心理成交底价。轻重市场跌涨收缩，价格趋稳亦观望需求复苏程度。
