中信期货：【今日铅观点】铅价表现相对抗跌，短期或低位震荡.（1）昨日铅价小幅波动，在有色板块中表现相对抗跌。整体来看，铅价低位震荡格局维持。昨日沪铅指数持仓量基本持稳于 9.3 万手。（2）昨日 LME 铅库存减少 250 吨至 7.3025 万吨，LME 铅注销仓单量 7525 吨，占库存比例为 10.30%。同时，昨日上期所铅仓单库存减少 800 吨至 17072 吨。（3）昨日国内铅现货价小幅上涨。昨日上海铅现货升水继续持稳，炼厂出货积极性下降，下游接货有限，成交转弱。（4）哈萨克斯坦统计委员会公告称，今年 1-4 月精铅产量 4.5107 万吨，累计同比下降 12.5%。其中 4 月产量 1.2699 万吨，环比增长 11.6%，同比微幅增加 0.9%。逻辑：目前来看，铅终端消费疲弱态势仍在延续，关注夏季铅蓄电池置换需求回升的可能，从再生铅冶炼来看，生产亏损和地域性环保已导致部分企业检修，供应压力或趋缓。总的来看，铅市场信心重拾尚需等待，短期铅价或低位震荡。操作建议：观望。
华泰期货：【今日铅观点】再生铅生产成本较高，铅价暂时受到支撑。昨日铅品种在金属板块中相对偏强，而持货商惜售挺价的情绪再度滋生，报价相对减少并且仍以长单为主。而下游蓄企采购情绪在经历了前两日的小幅复苏之后，昨日则是再度转弱。再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价格继续持平，自进入5月以来，随着铅价持续走弱，电动废电瓶表现出较强的抗跌性原料短缺逐步传导至再生精铅厂，再生精铅炼厂采购成本较高，最终导致中小型再生精铅炼厂开始减停产，大型再生精铅炼厂报价居高不下，结果表现为近期再生原生价差收窄至平水附近。操作建议：中性，昨日铅品种在金属板块中表现相对偏强，其中部分原因源自于再生铅成本的支撑。不过目前下游蓄电池企业采购仍然没有呈现出较为明显的复苏，因此在这样的情况下，目前操作上暂时建议以相对中性的高抛低吸为主，持有现货的企业则可继续卖出虚值看涨期权收取权利金。
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