宏观新闻
◎【阿根廷经济部长杜霍夫内辞职】
杜霍夫内的离去，象征着马克里经济体系的重要改变，因为杜霍夫内是国际货币基金组织在阿根廷的直接接触者，曾主导了同该组织的信贷协议达成及负责制定了零赤字财政计划。惠誉将阿根廷评级从B降至CCC，下调阿根廷评级反映出初步大选结果出炉后导致政策不确定增加，及金融环境严重收紧。标普将阿根廷评级从B下调至B-，前景展望从稳定下调至负面；将阿根廷2020年经济增速预期从2.2%下调至0.5%。
◎【改革完善LPR形成机制，推动降低贷款实际利率】
央行：通过改革完善LPR形成机制，可以起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。前期市场利率整体下行幅度较大，LPR形成机制完善后，将对市场利率的下降予以更多反映；新的LPR市场化程度更高，银行难以再协同设定贷款利率的隐性下限；央行将把银行的LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估（MPA），督促各银行运用LPR定价。
◎【石油市场需求放缓，欧佩克7月减产】
欧佩克7月原油产量减少24.6万桶/日至2961万桶/日；预计2019年全球原油需求增速将下降至110万桶/日；预计2020年全球原油需求增速为114万桶/日。
◎【印度汽车销量暴跌或加剧失业潮】
由于印度汽车销量持续大幅下滑，印度汽车制造商纷纷削减产能。印度汽车零部件制造商协会日前警告说，如果汽车销量继续萎缩，可能会导致近100万人失业。日本汽车制造商铃木在印度的相关负责人16日表示，印度工厂3000多名临时工的合同没有续签。截至7月份，铃木在印度的合资公司已经连续6个月销量负增长，其中7月销量同比暴跌33.5%。
行业热点
◎【7月汽车产销同比分别下降11.9%和4.3%】
7月，汽车产销分别完成180万辆和180.8万辆，同比分别下降11.9%和4.3%；新能源汽车产销完成8.4万辆和8.0万辆，同比下降6.9%和4.7%。1－7月，汽车产销分别完成1393.3万辆和1413.2万辆，同比分别下降13.5%和11.4%。；新能源汽车产销70.1万辆和69.9万辆，同比增长39.1%和40.9%，增速比1-6月略有回落。
◎【秘鲁反采矿活动影响英美资源Quellaveco铜矿项目】
最近在秘鲁进行的反对南方铜业Tia Maria项目许可证活动，有延伸扩展到周围邻区的情况，Moquewa的英美资源公司和三菱公司50亿美元的Quellaveco项目收到了波及。Moquewa声称英美资源公司没有履行在当地雇佣80%所需劳动力的承诺。Quellaveco的第一批生产预计将在2022年完成。在投产的头10年，每年可生产30万吨铜。
◎【Newcrest Mining铜产量达10.6万吨】
8月16日，Newcrest Mining2019财年的财务报告显示黄金产量为248.8万盎司，同比上涨6%；铜产量达到10.6万吨，较去年7.8万吨同比大幅上涨36%。公司旗下项目中，RedChris收购项目已完成70%；在RedChris铜金矿中，黄金储量达到2000万盎司，铜储量达到130亿磅（约590万吨）。但位于巴布亚新几内亚Wafi-Golpu铜金矿项目却因为国家与当地关于该项目利益分配问题出现纠纷而推迟。
现货市场
◎上海市场：上周市场报价整体略有下调，周初由于市场即将面临交割，致使市场接货情绪受影响，市场报价略有下调；交割后，市场交投开始回暖，市场报价开始回升；市场平水铜成交表现尤为活跃。周内市场报价好铜升水10-60元/吨，平水铜贴水10-升水40元/吨，湿法铜贴水40-升水10元/吨。上周整体市场交投表现不错，下游接货表现一般，市场交投在交割后有明显的提升。上半周价格下调后，市场接货表现有所体现，但多为贸易商之间的交投表现；交割过后，市场的成交活跃引导了报价的回升。预计本周市场升水续涨表现后续动力有限。
今日观点
◎上周沪铜主力合约运行区间在46320-46960元/吨，LME铜5709-5852美元/吨。宏观方面，中国7月金融数据增速有所放缓，经济压力明显，周中经贸局势利好消息短时间内提振市场信心，但美债出现10年来首次倒挂现象，释放经济衰退预警信号，市场避险情绪再度来袭，美元指数冲高震荡，铜价承压走低；周末，央行改革完善LPR形成机制，推动降低贷款实际利率，将对实体经济形成实质性宽松利好，预计将对市场情绪产生提振。基本面方面，秘鲁马塔拉尼港恢复铜出口，铜矿供应紧张局势有所缓解；LME又现集中交仓，库存压力偏大；下游订单表现不佳，新兴产业带来的提振力度有限，家电汽车等传统行业需求依旧疲软。当前基本面上行有力支撑偏弱，各种政策措施出炉以应对经济下行风险，短期内铜价或以区间震荡运行，等待更多积极调控政策指引，预计本周运行区间在46100-46800元/吨。
数据前瞻
◎07:50日本7月未季调商品贸易帐
◎17:00欧元区7月未季调CPI年率终值
