部分期货公司沪铅短线操作建议

华泰期货【今日铅观点】蓄企仍以按需采购为主，现货成交仍清淡。

昨日日内沪铅价格呈现低位震荡格局，持货商报价相对随行就市，与上周五相比各有涨跌。而下游蓄企则是仍以按需采购为主，加之在上周铅价格大幅下挫的情况下，蓄电池已经进行了部分的主动补库动作，故此昨日日间现货散单成交相对较为平淡。而晚间铅价格则是再度出现较大幅度下挫。再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差维持于-25元/吨的水平，此前由于铅价的持续走低，激发了下游的采购需求，而在上周蓄电池企业采购也在铅价的大幅下挫下出现回升，加之当时再生铅价格优势相对较大，而再生铅货源又相对紧俏，故此使得再生铅与原生铅价差持续收窄。操作建议：单边：谨慎看空；套利：暂缓；期权策略：卖出虚值看涨。

弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅继续大跌。沪铅夜盘日内也大跌。再生铅几乎无利润空间，且年末，环保压力下再生铅产量受限，再生铅和原生铅价差缩窄，后期消费或转向原生铅。国内库存短期快速增长，铅价或将维持弱势震荡格局。关注上方压力位15600。

中信期货【今日铅观点】国内铅锭库存出现松动回落，关注短期铅价低位波动加剧可能。昨日内外铅价均低位小幅波动，国内铅现货价小幅回稳。上海铅现货报对1912合约以小幅升水报价，持货商随行报价，下游采购积极性一般，成交转淡。据我的有色网数据显示，至 11 月 25 日国内主要市场铅锭现货库存为 33.25 千吨，周环 比下降 3.30 千吨。

逻辑：环保因素影响有所反复，加上冶炼利润已收窄至低位，再生铅生产有继续收紧可能， 而再生精铅对电解铅贴水幅度已收缩至较低幅度。铅矿加工费上涨下，原生铅开工维持稳中 有升趋势。消费上，电动车电池消费淡季凸显；随着气温下降，关注汽车电池置换需求回暖 的表现。此外，国内铅锭库存累积速度已放缓，开始出现回落迹象。而 LME 铅期价维持小 Contango 结构。目前来看，内外铅价弱势未改，但需关注铅价低位波动加剧的可能 操作建议：沪铅空单止盈离场，暂时观望。