部分期货公司沪铅短线操作建议

弘业期货【今日铅观点】上周五伦铅上冲10日均线后回落，收十字阴线。沪铅低开后继续下跌。原生铅开工率上升，再生铅利润空间被严重挤压，且年末，环保压力下再生铅产量受限。目前再生铅和原生铅价格几乎持平，原生铅去库存，但消费面悲观预期，沪铅弱势格局难改，关注上方压力位15500。

中信期货【今日铅观点】汽车电池置换需求回暖尚需等待，短期铅价低位波动或继续加剧。上周 LME 铅升贴水（0-3）维持小 Contango 结构，至 11 月 28 日为-15.25 美元/吨。据某机构数据显示，上周国内五地铅锭社会库存为 3.7 万吨，周 环比小幅回升了 0.16 万吨。预计短期铅锭库存累积节奏或继续放缓。上周河南、云南和湖南三地原生铅周度开工率微幅下调至 57.9%； 同时，上周安徽、河南和江苏三省再生铅持证冶炼厂周度开工率从 52.2%小幅提升至 55.0%。电动自行车电池消费持续低迷，订单表现仍欠佳，部分电动车成 品电池加大促销力度。而尽管国内气温下降，汽车电池消费尚未回暖，经销商及零售商采购仍谨慎。上周铅价内外比值变动较小，进口亏损维持在 2000 元/吨附近。

逻辑：环保因素影响有所反复，加上废电瓶价格开始止跌，冶炼利润 收窄至低位，再生铅生产有收紧可能。不过，12 月铅矿加工费进一 步上涨，原生铅开工将维持稳中有升趋势。消费上，电动车电池消费 淡季凸显；随着气温下降，关注汽车电池置换需求回暖的表现。此 外，国内铅锭库存累积速度已放缓。而 LME 铅期价维持小 Contango 结构。短期来看，内外铅价低位波动或继续加剧。 操作建议：暂时观望。