部分期货公司沪铅短线操作建议

华泰期货【今日铅观点】铅价再度呈现下挫，持货商挺价蓄企采购略有回升。

上周五晚间以及昨日日内，沪铅价格再度呈现下跌态势，不过在此过程中持货商挺价情绪相对明显，市场上贴水货源较难寻得，而下游蓄电池企业则是存在部分逢低接货的情况，故此市场整体活跃度尚可，不过大规模的需企补库动作则是仍未见到。再生铅与原生铅价差：昨日再生铅与原生铅价差依旧维持于-25元/吨的水平，此前再生铅与原生铅价差收窄，价格优势失去，而原生铅加工费又处于相对较高位置，故此或许会使得原生铅供应仍然偏多，倘若下游需求无法明显复苏，那么对于铅价而言仍然将会产生较大的压力。操作建议：单边：谨慎偏空；套利：暂缓；期权策略：卖出虚值看涨。

弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅低开后继续放量大跌。沪铅低开后继续下跌。环保限产对冶炼厂影响不大，铅冶炼企业开工率稳中有升。下游需求继续萎靡，电动自行车淡季明显，汽车置换需求目前仍一般。国内铅锭库存累积，但速度已放缓。短期来看，沪铅维持低位弱势震荡格局。关注上方压力位15500。

中信期货【今日铅观点】国内铅锭库存累积节奏放缓，短期铅价或继续低位波动加剧。昨日内外铅价再度大幅调整，延续近日低位波动加剧的态势。国内铅现货价大幅下跌。上海铅现货报对 1912 合约以小幅升水报价，持货商多挺价出货，下游及部分贸易商逢低接货，成交转好。据我的有色网数据显示，至12月2日国内主要市场铅锭现货库存为 33.93 千吨，周环 比回升 0.68 千吨。主要为上海地区库存增加所推动。

逻辑：环保因素影响有所反复，加上废电瓶价格开始止跌，冶炼利润收窄至低位，再生铅生产有继续收紧可能。不过，12 月铅矿加工费进一步上涨，原生铅开工将维持稳中有升趋势。 消费上，电动车电池消费淡季凸显；随着气温下降，关注汽车电池置换需求回暖的表现。此外，国内铅锭库存累积速度已放缓。而 LME 铅期价维持小 Contango 结构。短期来看，内外铅价或继续低位波动加剧。 操作建议：暂时观望。