据外媒2020年1月7日报道，全球最大的铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）已在纽约发行了10年和30年期以美元计价的20亿美元债券，以确保为其数十亿美元的升级项目筹集资金。

就在一天前，智利政府决定今年不再为Codelco提供新资金，因为该国计划花费30亿美元来遏制全国范围的抗议活动。财政部长Ignacio Briones表示，Codelco需要数十亿美元来升级其矿山，因此不得不寻找其他融资来源。这对于Codelco的矿山升级改造计划来说影响极大，如果其不能寻到其他资金来源，那么Codelco就将继续面临矿石品位下降、铜产出减少的危机。此次发行的20亿美元债券可以在一定程度上缓解其资金压力。

图1：Chuquicamata铜矿

数据来源：钢联空间数据

作为矿山改造升级计划的一部分，Codelco最近启动了一项耗资56亿美元的位于智利北部的Chuquicamata露天矿转入地下作业项目。下一个矿井升级项目是El Teniente的地下矿山，该项目预计将于2023年完成，将使矿井寿命延长50年，预计耗资55亿美元。受限于Codelco老矿的矿石品位下降，使得他们不得不加速这些项目的进程。同时在公司的矿山改造计划表中还包括Andina矿的扩建（13亿美元）、Salvador矿的升级（10亿美元）和Radomiro Tomic矿的扩建（未评估）。

由此可见，Codelco未来将需要更多的资金来进行升级改造，增加借贷虽然可以缓解资金压力，但是其债务已经达到历史新高，而短时期内政府也不会把国有铜矿商的发展作为首要任务，如果没有政府的资助，Codelco很有可能在3-4年内失去全球最大铜生产商的地位。

Codelco拥有大量铜矿资源，占世界已知探明和可能储量的10%，约占全球年铜产量的11%，是全球最大的铜矿企业。但随着矿山老化和品位下降，公司的2019年三季度税前收入大幅下降57%，铜产量下降6.7%。2019年以来智利国内爆发的骚乱和罢工活动也间接影响到了Codelco经营发展，尽管Codelco的生产没有受到太大影响，但由于港口的延误，矿山的库存和物流受到了影响；并且自10月底以来，矿区的工人们为了声援多次举行罢工，Codelco11月铜产量较上年同期大幅减少11%至155,200吨。

此前公司启动了为期10年共投资400亿的矿山改造升级计划，但智利全国性的罢工骚乱进而对Codelco的经营和扩建计划造成了阻碍，2019年11月底，Codelco表示计划到2028年削减其10年400亿的矿山改造升级计划至320亿。