部分期货公司沪铅短线操作建议

中信期货【今日铅观点】市场情绪好转难持续，短期沪铅期价上行空间或受限

上周 LME 铅库存继续下降 225 吨至 6.625 万吨。据某机构数据显示，上周国内五地铅锭社会库存为 2.9 万吨，周环比大幅下降了 1.35 万吨。下游持续补库带动库存继续去化，上周去化幅度超预期。据某机构调研显示，上周河南、云南和湖南三地原生铅周度开工率从 59.9%下调至 55.6%；同时，上周安徽、河南和江苏三省再生铅持证冶炼厂周度开工率从 46.7%下调至 44.8%。中小型蓄电池企业多于上周开始停产，本周大型企业也将陆续放假停工。铅市场资金参与度进一步下降，加上部分空头离场，周内沪铅持仓量周环比继续减少近 7 千手至 4.5 万手。

逻辑：节前下游补库，铅锭库存进一步去化，去化幅度略超预期；随着补库需求减弱，铅锭库存有望再度累积。从供应端来看，春节临近，再生铅企业检修减产将增加；而原生铅开工也有下调，在高加工费支撑下，春节检修影响量相对有限。总的来看，供需双弱下，加上春节假期已至，铅市场情绪难以持续好转，短期沪铅期价进一步上行空间将受限，或呈现震荡调整态势。操作建议：暂时观望 。

弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅5日均线上弱势震荡。沪铅小幅反弹收小阳线。铅冶炼加工费利润高企，原生铅冶炼厂后期检修较少，后期供给压力仍较大，当前冶炼厂库存位于低位。再生铅企业提前放假，价格倒挂。下游需求企业逐步放假，预计供需两弱下，铅价继续震荡格局。上方空间有限。