自国内新冠肺炎爆发以来，疫情扩散，各地防控级别不断提升，锌行业上下游生产均受到一定冲击。为了解疫情对国内锌产业的影响，我的有色对国内锌产业链上下游生产情况进行了系统调研，此次调研样本覆盖全国20个省份的近80个矿山以及40多家中大型冶炼厂，涉及锌精矿产能300万吨（金属量）、锌冶炼产能560万吨，占比分别达到65%、80%。
从锌矿山的调研情况来看，受物流、地方政策等多方面因素影响，部分矿山较往年延迟开工1-2周左右。
表一：锌矿山复工调研情况
从冶炼厂端调研情况来看，2020年2月冶炼厂产能利用率预计环比下滑明显。主要受三个方面的影响，一是大部分地区物流停滞，下游需求几无，冶炼厂存在硫酸胀库的问题，被动停产检修情况增加。其次，由于此次疫情对下游影响更为明显，导致冶炼厂库存被动累积，许多冶炼厂厂内库存累积较多。成品库存增加而下游迟迟没有复工，导致部分企业现金流周转紧张。第三，由于物流受阻，部分冶炼厂原料采购困难，主动开始检修。此外，人员流动管控趋严，企业用工紧张也在一定程度上限制了开工。
表二：锌冶炼厂复工调研情况
受公共卫生时间影响，全国绝大部分的锌下游企业复产时间受限，2020年锌下游行业经历了史上最长春节假期。截止到2月14日，下游复工企业仍较少，现货市场成交依然清淡。
表三：镀锌复工情况调研
综合来看，此次事件对锌产业下游影响较大，对上游冶炼厂及矿山影响相对较小。但是由于库存压力、硫酸胀库、物流受阻等原因，冶炼厂也开始主动停产检修，后市仍需密切关注事件的进一步发展。
