兴业期货：累库周期延长，沪锌弱势运行。精炼锌库存继续增加，截止目前库存已增加至9.79万吨，库存累积幅度已经超过往年。库存创下10个月以来新高，在累库周期延长的情况下，之前的低库存局面或将不复存在。大部分下游企业仍未开工，其中最重要的建筑板块，许多企业都延迟至3月以后开工，下游消费持续低迷。疫情对于冶炼生产并未产生大面积影响，上游冶炼厂生产较为积极，不过由于交通管制以及硫酸胀库等问题，在一定程度上抑制了炼厂短期的投复产意愿。预计在疫情演化情况明确前，沪锌弱势运行为主。

美尔雅期货：沪锌回到弱势下跌寻底阶段 继续下行概率较大 顺势做空持空。交易所锌锭库存累计增加48649吨，在物流运输受限的情况下略高于去年同期4万吨水平。在疫情期间精炼锌冶炼企业产出基本保持稳定，冶炼环节累库压力增大。LME锌库存周五大幅增加18%，创19年4月以来最大涨幅。目前国内下游多数消费仍然处于停摆状态。现阶段是精炼锌供大于求矛盾最为突出的时期，加之市场避险情绪仍未看到明显转折迹象，锌价预计在疫情拐点到来之前仍将承压运行。但情绪对价格的影响已经在边际走弱。
　　考虑到目前锌价已近矿山90分位成本线附近，锌价若长时间维持低价将带来成本支撑。元宵节后硫酸胀库及原料物流运输等制约因素若没有改善，冶炼企业或将开始减产。从政策角度出发，疫情过后的财政政策力度可能会更大，基建领域消费不排除出现抢工带来的超预期好转。关注疫情发展变化。
　　沪锌减仓的情况下跌势放缓，但是下跌形态还在，日内波动不大。日线来看期价回到了弱势下跌寻底的阶段，多单回避，日内背靠5日均线的压力位轻仓布局空单为主。