本月观点概述
宏观方面，2月，CPI同比5.2%，前值5.4%；PPI同比-0.4%，前值0.1%。国家税务总局文件表示，对受疫情影响较大的困难行业企业2020年度发生的亏损最长结转年限延长至8年，阶段性减免增值税小规模纳税人增值税，阶段性减免企业养老、失业、工伤保险单位缴费。具体价格表现，内外盘均小幅下跌，2020年2月沪锌主力下跌8.32%，伦锌下跌8.46%，2020年1月沪锌主力下跌3.25%，伦锌下跌3.2%。
供需方面，海外增量稳步释放，原材料供应改善；加工费环比有所下调，2020年2月国产加工费在6300元/吨左右，环比下调200元/吨；冶炼厂开工率保持高位，锌锭产出稳步增加，2020年2月冶炼厂产能利用率为73%，环比下降16%，我的有色预计2月冶炼厂产能利用率为82%左右。2020年2月镀锌板卷产能利用率均值为27%，环比下降21%。
现货方面，0#锌锭均价2月环比下跌8%。预计沪锌主力合约2005低位宽幅震荡为主，主要关注下游消费变化情况，及国内外库存增减情况，运行区间为15000-16500元/吨。
行业新闻
Ø日本一锌冶炼厂达成300美元/吨锌精矿处理费
北京2月20日消息，在一份报告中表示，日本一家锌冶炼厂已与一家西方矿业公司达成协议，在2020年，每吨收取300美元的锌精矿处理费(TCs)。
Ø内蒙某大型锌冶炼厂因故停产年产能14万吨左右
据了解，国内内蒙地区某大型精炼锌冶炼厂，因故在昨日下午停产应对，预计停产时间在1个月左右，据了解，该炼厂精炼锌年产能在14万吨左右。
Ø2019年墨西哥矿业生产继续萎缩
2019年11月份，墨西哥矿业生产萎缩，除了铜外，几乎所有金属产量下降。11月份，墨西哥铜产量为40592吨，增长1.8%。金和银产量分别为6.595吨和300.32吨，分别下降1.7%和5.2%，铅锌产量分别为12830吨和36366吨，分别下降3.8%和3.4%。
