本周观点概述
宏观方面，4月制造业PMI录得50.8%，比上月回落1.2个百分点，略低于市场平均预期（51%）。截至4月25日，全国采购经理调查企业中，大中型企业复工率为98.5%（3月96.6%，2月为78.9%），复工基本进入平稳期。从产能利用水平来看，4月77.3%的企业复产率达到正常水平的八成以上，高于上月9.4个百分点。海外方面，美联储维持联邦基金利率在0-0.25%不变，超额准备金利率维持0.1%不变。具体价格表现，内外盘均走势较强，本周沪锌主力上涨3%，伦锌上涨3%。
供需方面，国内矿山开工率处于相对低位，截止到4月30日，全国矿山开工率在60%左右，环比提高3%，加工费本周整体下调150-200元/吨；冶炼厂开工率保持高位，锌锭产出稳步增加，2020年3月冶炼厂产能利用率为82.5%，环比提高9%，我的有色预计4月冶炼厂产能利用率为84%左右。下游需求方面，本周镀锌板卷产能利用率为65.57%，环比提高0.13%，上周则环比下降0.45%。库存方面，截止到4月30日本周全国锌锭社会库存为21.82万吨，环比上周减少2.02万吨，继续去库。
现货方面，截止到4月30日，0#锌锭均价为16820元/吨,本周环比下上涨3%。预计沪锌主力合约2006区间震荡为主，主要关注下游消费变化情况，及国内外库存增减情况，运行区间为15800-16500元/吨。
行业新闻
Ø工信部：2020年一季度铅锌行业运行情况
2020年1－3月，铅、锌产量分别为119.4万吨、149.5万吨，分别同比增长-6.4%、11%；铅锌行业实现利润9.9亿元，同比下降76.9%。
Ø中国云南启动80万吨金属储备计划
中国云南省周日表示，将拨出10亿元(合1.4122亿美元)帮助企业储备80万吨有色金属，这是在疫情爆发后提振实体经济的举措之一。中国有色金属工业协会建议进行储备，以缓解因需求下降和金属价格暴跌而受到冲击的冶炼厂的压力。
