兴业期货：市场博弈加大，锌价震荡运行

全国5月汽车行业预计完成销量环比+3.2%，同比+11.7%，显示疫情对于终端消费的影响逐渐弱化，锌终端消费开始恢复。锌矿的冶炼加工费相较之前出现下降，国产矿和进口矿的冶炼加工费分别维持在5100元/吨和150美元/吨，冶炼厂利润得到压缩。冶炼厂选择检修增多，预计会对后续精炼锌供给造成一定冲击。中美贸易关系再起波澜，不利于锌产品的出口，下游补库需求减弱，库存后续下降幅度预计有限。总体来看，市场博弈加大，锌价预计在16000-17000元/吨之间震荡运行。