美尔雅期货：沪锌或保持偏弱震荡的基调

美国财政刺激谈判陷入僵持阶段，欧美疫情恶化仍将对市场风险情绪形成打压，英国脱欧谈判对情绪影响边际减弱。央行表示应当允许宏观杠杆率阶段性上升，国内货币政策暂无整体收紧担忧。

　　临近冬储，全球锌原料矿供应转为紧平衡，TC大幅下行或将对锌价形成一定支撑。但中长期来看原料供应将趋于宽松。远期精炼锌维持过剩预期。当下进口锌流入加快冲击国内供应，短期国内供给端压力加大，且进口窗口开启有望成为四季度常态。周内交易所精炼锌累库超1.35万吨，国内去库进程面临一定考验。

　　10月国内锌消费存在季节性转弱风险，海外受疫情影响复苏节奏仍存不确定性或将施压锌价。短期锌价面临一定回调压力，但路径仍存不确定性，锌价或将保持偏弱震荡的基调，预计沪锌主力合约波动区间或在18500-19200元/吨附近。