华泰期货：基本面暂无大变化，锌铝高位震荡

锌：
现货方面，LME锌现货贴水15.75美元/吨，前一交易日贴水17.50美元/吨。上海0#锌主流成交于19870-19960元/吨，双燕成交于19890-19990元/吨，0#锌普通对11月报升水110-120元/吨报价；双燕对11月报升水140-150元/吨，进口锌对11月报升水90-100元/吨。锌价高位下游畏高观望，贸易商间交投需求亦较为清淡，日内上海成交异常疲弱。

库存方面，10月22日，LME锌库存减少0.02 万吨至21.96 万吨。10月19日，国内锌锭库存14.09万吨，较上周减少0.21 万吨。

观点：基本面无进一步消息，期锌高位震荡。供应端，国内冶炼厂已经开始为冬储做准备，供应端冶炼厂10月产出有望恢复至偏高水平。加工费再度下滑，原料端供给仍偏紧张，在四季度消费不出现大幅下滑的情况下，国内仍有较大缺口，存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看，国内库存仍未出现明显累积，供需边际向好对锌价仍有支撑。预计在市场情绪稳定后锌价将延续强势。

策略：单边：谨慎看涨。套利：买近抛远。

风险点：美国11月份大选。