华泰期货:锌铝供需面维持乐观
锌:
现货方面:LME锌现货贴水10.30美元/吨,前一交易日贴水14.50美元/吨。上海0#锌主流成交于20800~20970元/吨, 0#锌普通对12月报升水140~150元/吨报价;双燕对12月报升水210~220元/吨;进口锌对12月报升水110~120元/吨,现货升水依然低迷,持货商普通锌品牌升水在140~150元/吨;期锌快速拉高,市场出货极强,贸易市场交投清淡,下游基本观望为主,拿货意愿不高。
库存方面:11月17日,LME锌库存减少0.02 万吨至22.03 万吨。11月16日,国内锌锭库存14.22万吨,较上周减少0.21 万吨。
观点:据非官方渠道消息报道,昨日凌晨,韦丹塔旗下矿山南非开普省的甘斯堡露天矿发生工程故障,10名旷工被困,其中8人获救。据了解Gamsbeg矿年产25万铅锌金属吨精矿,主要供给印度及纳米比亚冶炼厂。冬季国内北方矿山陆续减量,矿石供给进一步紧张,锌精矿加工费再度下滑,锌精矿港口库存也录得下滑,原料端供给紧张格局加剧,冶炼利润继续被压缩,镀锌产能利用率大幅提升,环保对下游镀锌厂的影响暂未显现,国内上游及中游仍有较大缺口,存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看,国内库存仍未出现明显累积,供需边际向好对锌价仍有支撑,预计锌价将延续强势。
策略:单边:谨慎看多。套利:内外反套。
风险点:美国大选结果。