华泰期货:锌供需结构有支撑,铝现货流通尚充足
锌:
现货方面,LME锌现货贴水27.00美元/吨,前一交易日贴水26.25美元/吨。上海0#锌主流成交于21490~21720元/吨,0#锌普通对2月合约报升水290~380元/吨报价,双燕对2月合约报升水300~380元/吨;由于近期华东地区部分炼厂锌锭暂未到货,华东地区货源紧俏,市场普通锌锭品牌报价较少,市场跟盘报价早间对2102合约升水350~360元/吨,对网均价升水10~30元/吨,贸易商以接货为主。
库存方面,1月6日,LME锌库存减少0.01 万吨至20.19 万吨。1月4日,国内锌锭库存13.17万吨,较上周增加0.66 万吨。
观点:美元指数再度大幅下跌,有色整体得以支撑大幅上涨。当前及未来一段时间内的锌矿供需结构仍将继续失衡,部分冶炼厂计划检修侧面佐证供应紧俏性。需求方面,下游维持逢低采买积极,周度产能利用率基本与上周持平。现货方面上海地区节后现货升水继续走高,市场社会库存仍维持历史相对低位,整体看,国内上游及中游仍有较大缺口,存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看,国内库存仍未出现明显累积,供需边际向好对锌价仍有支撑,预计锌价将延续强势。
策略:单边:谨慎看涨。套利:观望。
风险点:宏观风险。
铝:
现货方面,LME铝现货贴水4.00美元/吨,前一交易日贴水3.25美元/吨。上海及无锡地区报价在15670-15690元/吨之间,无锡较上海略高10元/吨,两地较昨日基本持平,现货升水在60-100元/吨,市场现货充裕,持货商出货积极但挺价,双方交投一般。下游厂家按需采购为主。华中地区当地铝加工厂复产缓慢,虽有订单,但在环保及回款双重压力下,并不急于大量提产,现货端压力较为明显。
库存方面,1月6日,LME铝锭库存减少0.54 万吨至131.91 万吨。根据我的有色,1月4日,国内铝锭社会库存较上周增加3.2万吨至64.4万吨。
观点:美元指数再度大幅下跌,有色整体得以支撑大幅上涨。当前铝现货流通相对充足,大户维持收货,河南下游仍受限产影响,铝锭开始流向华东,广东,本周两地铝库存增幅较大对铝价格有一定压制。电解铝供给端保持稳步抬升,冶炼厂利润继续上行,此外废铝进口量增加是大概率事件,供应端施压力度大于前期。不过换月后铝锭升水再度高企,库存仍维持相对低位,在消费端表现强势下,铝价预计下方支撑较强。
策略:单边:谨慎看涨。套利:观望。
风险点:宏观风险。(全球金属网 OMETAL.COM)