2021年2月24日下午,上海钢联我的有色网与建信期货共同举办了《铅市场新春复盘会》,上海九石金属材料有限公司廉晨做了题为《铅基本面行情展望》的分享。以下为主要观点:
平衡回顾
- 供应:年度维持紧平衡,年库存±0.5万吨。阶段性矛盾较突出,疫情影响下月库存±10万吨,其他情况下月库存±3万吨。国内原生产量正常波动,再生方面不断有产能新增和释放,产量弹性较大。
- 需求:2020年整体需求较2019年增加0.5%,主要为起动电池出口带动。
平衡预测:
1. 供应端产能不存在瓶颈,但产量释放有限
1.1 从冶炼产能来看,原再总产能达1000万吨,且仍有新增产能;
1.2 从冶炼原料来看,可分三类:一类使用铅矿(30%),二类使用铅矿及废电瓶(15%),三类使用废电瓶(主要原料,55%),即60%冶炼企业生产将会受制于废电瓶原料的供应问题,产量释放关键在于废电瓶的供应;
1.3 20年国内再生铅企业废电瓶消耗量近550万吨,再生产能仅能释放310万吨。
3. 趋势性矛盾需要安心等待,二季度或阶段性累库
*主要矛盾:再生冶炼利润如何实现以及分配。
供需总结:
2021年上半年基本面关注重点:一是冶炼端原料的供应情况,包括铅精矿和废电瓶;二是需求端出口订单情况。