南华期货

铝价多空博弈加剧，或陷入震荡期。宏观上，国常会对于过快上涨的大宗商品多次发声，多头面临压力，政策层面的调控风险或成为当前市场不确定性风险的重要因素。基本面上，一方面由于云南限电升级，压低云南电解铝厂用电负荷30%以上，预计持续至6月中旬，此次减产或影响产量在10-19万吨之间，且停产产能最早也要于7月恢复；同时，5月底消费旺季仍在兑现中，预计国内电解铝库存短期将保持续降，因此电解铝供应不及预期的情况给予铝价一定支撑。总体看，铝价前期经历一波快速上涨行情后已出现一定程度的回调，宏观面的不确定风险或和基本面的良好格局陷入博弈，预计铝价将进入一段震荡调整期，短期建议区间操作为主，中期则对铝价仍保持乐观预期。

新湖期货

上周五外盘铝价大幅波动，美元指数走强及中国政策压制抑制价格反弹幅度。伦交所三月期铝价收于2379.5美元/吨，涨0.32%。沪期铝夜盘高开低走，主力2107合约轻微收低于18745元/吨。早间现货市场整体尚可，下游低价接货意愿强，中间商则表现观望，持货商相对挺价。上海主流成交价格在18460元/吨上下，较期货升水10左右。广东主流成交价格在18800元/吨上下，两地价差继续扩大。近期云南限电持续发酵且呈升级态势，各铝厂被要求月内用电量或用电负荷下降40%。各铝厂压产难免。短期各部位稳价格的政策面影响仍较大，但供应频受干扰、消费依旧强劲的基本面对价格的支撑强，不建议过度看空。操作上暂且观望为主。

弘业期货

中国有色金属工业协会会长：大宗商品涨价严重偏离产业运营价格链。美国5月Markit制造业PMI初值61.5，前值 60.5，预期 60.2。欧元区5月制造业PMI初值62.8，前值 62.9，预期 62.5。德国4月PPI进一步飙升，以1996年有调查开始以来最快的速度上涨。周五欧美经济数据超预期，通胀忧虑再度上升，美元大涨，有色金属多数下跌。周五伦铝一度大涨冲高至20日均线后回落收十字星，收于2333美元，今日小幅高开于2380美元。沪铝夜盘高开低走在20日均线承压收小阴，基本收平，收于18745。沪铝成交持仓小幅下降，市场情绪趋于观望，内盘走势弱于外盘。考虑到伦铝走势较强，铝价可能在18500附近逐步震荡企稳。上方压力20000，下方支撑18000。