华泰期货:市场再传限产消息,锌价屡创新高
锌:
现货方面,LME锌现货贴水14.74美元/吨,前一交易日贴水11.75美元/吨。上海0#锌主流成交于22880~23040元/吨,双燕成交于22900~23050元/吨;0#锌普通对2110合约报升水170~180元/吨左右,双燕对2110合约报升水180~200元/吨;1#锌主流成交于22810~22970元/吨。昨日锌价持续走高至近期高位,市场跟盘报价持稳,然贸易商跟盘接货冷清,均价升水成交为主,早间持货商普通锌锭报至对2110约报升水170~180元/吨,均价报至升水5~10元/吨附近。进入第二时段,升水维持稳定,对2110合约报升水170~180元/吨。整体看,今日市场仍多以均价升水成交为主,网价以后,市场普通品牌出货寥寥无几,多出双燕、白银等品牌,其升水亦有小幅走弱,并且市场接货商较少,整体成交较差。
库存方面,9月9日,LME库存为22.93万吨,较此前一日下降0.22万吨。9月6日,国内锌锭库存为12.21万吨,较此前一周下降0.39万吨。
观点:昨日锌价震荡上扬。宏观面上,近日美联储褐皮书显示,7-8月经济增速略微下降。中国8月PPI-CPI剪刀差继续扩大,但居民消费水平总体平稳,通胀相对温和。近期生态环境部公布第二轮第四批中央生态环境保护督察全面启动,但目前山东地区氧化锌企业整体开工情况维持正常情况,尚未收到具体的限产通知,对氧化锌的生产情况影响有限。基本面上,供应端目前整体较为稳定,预计 9月产量环比回升。消费端持货商下调升水意向不高,下游补库积极性一般,市场买卖双方交投氛围转淡。库存数据显示锌锭社会库存出现小幅去库。价格方面,由于目前宏观波动对锌的影响依然较大且锌的基本面整体多空交织,需要持续关注9月FOMC 会议美联储态度的影响,单边上建议逢高做空,跨品种套利中仍建议以空头配置为主。
策略:单边:谨慎看空。套利:内外正套。
风险点:1、流动性收紧快于预期。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。