华泰期货：刚性需求有限，锌铝偏弱震荡
锌：
现货方面，LME锌现货升水78.75美元/吨，前一交易日升水85美元/吨。上海0#锌主流成交于22810~22950元/吨，双燕成交于22830~22980元/吨；0#锌普通对2201合约报升水30~50元/吨，双燕对2201合约报升水60~70元/吨；1#锌主流成交于22740~22880元/吨。 昨日锌价震荡走弱，早间持货商普通锌锭对均价报至升10~20元/吨，对2201合约报至升水30~50元/吨，早间贸易环节继续挺价出货，部分库存锌锭报至升水60元/吨。进入第二时段，升水维持，持货商普通锌锭对2201合约报升水30~50元/吨。整体看，昨日市场均价高位小幅走弱，贸易环节交投走淡，然低价下游企业刚需采购需求仍在，跟盘升水并未跟随走弱，整体成交一般。
库存方面，12月06日，LME库存为25.27万吨，较此前一日下降0.07万吨。12月06日，国内锌锭库存为13.16万吨，较此前一周上涨0.15万吨。
观点：昨日沪锌日盘走弱，夜盘跌幅放缓。宏观方面，央行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点至8.4%。海外方面，奥密克戎肆虐，美国疾控中心的最新数据显示已有16个州出现感染病例。后续全球变异疫情如在继续加重，不排除会有冶炼企业和矿端停工减产，运输也会因此受限。秘鲁1-10月锌产量同比增加24.2%，主要增长点在Antamina和Volcano。欧洲供气问题还在延续，当前海外能源危机并未完全结束，后续影响仍需重视。国内方面，北方环保督查启动数日，锌冶炼企业的加工费没有明显反弹，副产品硫酸价格也有所回落。矿端的扰动以及加工利润的下滑对锌价形成支撑。需求端，受环保政策影响，镀锌厂、锌合金厂家订单疲弱，预计年前消费都不会有所改善。而随着冬奥会的到来预计北方环保政策或将加强，持续扰动上下游开工。库存方面，最新锌锭社会库存较上周五小幅累库。价格方面，锌市场延续供需双弱格局，价格基本回归基本面，需警惕海外及宏观相关消息对市场的刺激 ，预计锌价高位震荡为主，建议单边观望。
策略：单边：中性。套利：内外正套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。
