上期所锌主力合约，连续两个交易日出现了涨停的情况。与此同时，LME锌价也出现了大幅度的上涨行情，10月13日，伦锌收盘3421美元/吨，涨幅在5.31%；而到了10月15日，伦锌上涨到了3820美元/吨，涨幅更是达到了8.23%，创了近十几年以来的最高位。引发锌价出现连续上行的情况，主要的原因是什么？下面我们来看一下。

图一：中国锌冶炼厂检修影响产量

限电方面来看，从今年5月份以来，云南地区率先落实限电政策，那么陆续其他地区，湖南、广西地区的限电政策也陆续落地。从图中可以看出，2021年8-9月份，炼厂检修影响的产量高于往年同期的。

图二：全球能源价格

欧洲能源方面来看，欧洲及中国的能源价格上涨幅度不断扩大，欧洲能源储备不足，叠加天然气价格飙升，令市场参与者担忧对炼厂生产的影响。嘉能可及新星公司也陆续释放减产信号，产能大概占全球产能的10%左右，引发了市场对于供应短缺的担忧。且后续冬季来临，在能源储备持续不足的基础上，冬季取暖需求增加，预计后期能源供应的缺口将会持续扩大，对欧洲锌冶炼企业来讲依然是严峻的考验。

综合上面的两个因素来看，造成了2021年10月国内外锌价大面积的上涨。那么本周来看，锌价已经持续进入下行通道，基本已经跌回至大涨之前的水平。短期锌市供需方面依然持续博弈的，但由于旺季的需求并没有跟上，所以需求方面依然是维持偏弱的局势，需求将比供应表现更加弱势。这也是后期锌价持续上行的比较重要的一个阻力。