中信期货

逻辑：受中国降准释放流动性及中美贸易谈判取得进展的预期提振，铝价日内有明显反弹，但最终受较多卖盘压制，基本持稳。产业上，三部委联合发文为氧化铝过剩隐忧，关注有无进一步推进的政策。目前供应上没有大的变动，需求也进入淡季，若国家没有跟进更多的经济刺激政策，铝价难就此展开持续反弹。

操作建议：区间操作；风险因素：俄铝制裁事件；电解铝减产检修力度。

新湖期货

美元指数连日下挫，刺激金属反弹，周一外盘铝价震荡收高，伦交所三月期铝价收于1878美元/吨，涨0.54%。沪期铝夜盘窄幅波动，主力1903合约收于13465元/吨。早间现货市场整体运行较活跃，主要以贸易商直接交投为主，下游接货意愿较低。上海主流成交价格在13350元/吨，较期货近月合约贴水10左右。广东主流成交价格在13470元/吨上下。央行降准消息效应减弱，其对市场实际作用有限。当前消费季节性转弱、市场开始累库的情况下，铝价震荡走弱几率大。操作上建议逢高沽空思路。关注中美贸易磋商进展。

南华期货

宏观上，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，本次降准将释放1.5万亿资金，短期有色板块或有反弹；供应端，国内电解铝企业达成联合减产共识对铝价提振有限；成本端，氧化铝价格短期有所企稳，电解铝成本短期持稳；需求端，铝下游消费走弱已成定局；库存方面，目前处于消费淡季，累库预计将延续，铝价长期偏空。但是短期在降准的利好刺激下或有反弹，我们不建议追反弹，等待铝价反弹后做空方为良策。