华泰期货

观点：电解铝供给压力仍大，电解铝库存续增，但累库幅度不及往年同期水平，对价格有一定支撑。但铝锭库存仍处于高位且电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）重心持续下移，后市成本端供给压力也较大，据悉百矿集团120万氧化铝项目将加速推进，因此成本下行预期不变，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，因此铝市向上的驱动力不大，维持铝价短暂反弹后偏弱震荡的观点。考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。

策略：单边：谨慎偏空，空单持有。套利：现货商择机期现正套。风险点：宏观波动。

新湖期货

隔夜外盘伦交所三月期铝价收涨1.5%至1924.5美元/吨。沪期铝夜盘夜盘震荡攀升，主力1905合约收高于13665元/吨。早间现货市场整体成交未见明显改善，下游仅按需采购为主，贸易商表现相对活跃。上海主流成交价格在13790元/吨上下，较期货近月合约升水220左右。广东主流成交价格在13810元/吨上下。当前国内铝加工企业开工率仍未达到正常水平，本周初库存仍略有增加。统计局数据显示，1-2月铝材产量累计为651.5万吨，累计同比增4.1%。国内消费季节性回升预期仍存，供需基本面仍有望改善，铝价短期仍以偏强走势为主。操作上建议逢低偏多思路。

兴业期货

策略建议：通过压缩原料端利润空间，电解铝企业盈利正逐步回暖，对产能释放的担忧压制盘面价格上方空间，而市场对下游需求复苏的乐观预期仍支撑铝价。综合看，沪铝暂无明确指引，宜以观望为主。