华泰期货

观点：海德鲁因环保达标获批复产，成本端支撑逻辑转弱，铝价维持跌势。当前铝现货仍维持小幅升水，贸易商囤货待涨导致铝锭去库速度仍较快，供给增速暂未看到提升，因此不建议追空。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）虽然短期有所回升，但中线成本端供给压力仍大，因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观风险。

弘业期货

5月美国ISM制造业PMI从4月的52.8降至52.1，为2016年10月以来最低。 美国5月Markit制造业PMI终值50.5，创2009年9月份以来新低，新订单分项指数终值自2009年8月份以来首次陷入萎缩区间。欧元区5月Markit制造业PMI终值47.7，预期47.7，初值47.7，上月为47.9。中国5月财新制造业PMI 50.2，预期50，前值50.2。隔夜美国制造业PMI不及预期，且新订单指数创金融危机以来新低，隔夜美元暴跌，有色金属铜上涨，铝锌铅下跌。隔夜伦铝大跌收中阴，今日微幅高开。沪铝夜盘冲高至5日均线后回落收小阴，跌破40日均线支撑。沪铝短期延续弱势行情，且持仓回落，后市可能继续下探14000支撑，出现14000-14500震荡行情。沪铝上方压力20日均线14200，下方支撑14000。

新湖期货

美国制造业指数下跌，市场对贸易担忧加剧。隔夜外盘铝价重挫，伦交所三月期铝价跌1.11%至1774美元/吨，接近前期低位。沪期铝夜盘同样走弱，主力1907合约最低至14030元/吨。收于14065元/吨。早间现货市场成交有所下降，价格偏弱下游观望情绪较浓，贸易商接货量也有限。上海主流成交价格在14160元/吨上下，较期货升水10左右。广东主流成交价格在14230元/吨上下。国内铝锭库存继续下降，显现库存已降至118万吨，去库节奏明显快于往年同期。不过当前市场情绪仍受贸易摩擦影响。短期内美国霸凌行径对市场负面影响挥之不去。国内最近经济数据回落也对市场信心有一定打击。短期铝价受外部影响维持偏弱震荡，不过在基本面仍向好的情况下价格下调空间或有限。操作上建议待回调买入机会。