华泰期货

综合观点：氧化铝价持续下行，成本端支撑减弱。短期铝锭库存仍在去化，下游渐入季节性淡季，贸易导致国内出口端亦受限制，短期虽然铝锭库存延续去化，但铝锭去库速度已有所收窄。综合看，在缺乏基本面支撑下，料铝价上涨乏力。此外因沪伦比值持续上修，铝锭进口窗口打开预期增加，预计内外正套资金对国内铝价亦构成一定压力。当前氧化铝短期供给干扰减少，氧化铝价格下行，原料端价格对铝价支撑力度在边际减弱。中线看，三季度电解铝供给释放压力仍然较大，短期虽然成本端（氧化铝、阳极）价格有所反弹，但中期成本下行预期不变，预计随着炼厂利润的修复，电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，预计后市铝价向上空间不大。

策略：单边：谨慎看空，择机抛空。套利：内外正套头寸持有。风险点：宏观波动，冶炼厂亏损导致产能释放不及预期。

新湖期货

美伊局势愈发紧张，避险情绪升温。上周五外盘金属多数下跌，伦交所三月期铝价跌0.79%至1768美元/吨，一周仍录得0.57%的涨幅。沪期铝夜盘窄幅震荡，主力1908合约收于13770元/吨。早间现货市场整体成交回升，下游主动备货，贸易商及中间商逢低接货积极性也较高。上海主流成交价格在13870元/吨水平，基本与期货平水，广东主流成交价格在13930元/吨上下。当前国内消费季节性趋弱，氧化铝价格下跌也使成本中心下移。不过由于产量仍无明显增长，库存延续去化，对价格仍有一定支撑。短期铝价波动范围有限，短线建议反弹偏空操作。关注本周G20峰会情况。

弘业期货

美国6月Markit综合PMI初值 50.6，前值 50.9。美国6月Markit 制造业PMI初值 50.1，预期 50.5，前值 50.5。欧元区6月Markit制造业PMI初值 47.8，预期48，前值47.7。周五美国数据略超预期，但美联储官员再度声明降息立场，美元继续大跌，有色金属整体震荡。隔夜伦铝下跌收中阴，跌破5/10/20日均线，今日小幅高开。沪铝夜盘窄幅震荡收十字星，沪铝成交持仓均下降，短期可能延续底部震荡行情。沪铝上方压力60日均线14000，下方支撑13800。