华泰期货

观点：国内电解铝库存续降，需求尚无明显转颓迹象，采暖季限产消息亦对市场情绪形成一定影响，需持续关注基本面消息释放。此外各地采暖季政策对电解铝企业影响有限。而根据产能投放推演，10月新增和复产产能均未明显提速，且按当前的复产和新增产能投产节奏，11月料新增规模依然处于较低水平，11月份预计电解铝去库存过程或持续，加之某大户收获量仍维持较高水平，去库速度或快于预期。综上，预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

市场预期的中美经贸谈判阶段性成果迟迟未见，担忧情绪再起。隔夜外盘金属全线下跌，伦交所三月期铝价跌1.19%至1736.5美元/吨。沪期铝夜盘低开后微幅波动。主力2001合约收于13760元/吨。早间现货市场整体成交缺乏亮点，持货商挺价，中间商则趋向于低位接货，下游按需采购。上海主流成交价格在13940元/吨，较近月合约升水100左右。广东主流成交价格在13880元/吨上下。国内央行释放流动性，而国内原铝现货市场供应依旧偏紧，因产量仍未有恢复，库存延续降势。另外10月份地产各项指标有所改善。不过年底消费疲弱态势难改，而产能释放进程虽不及预期，但仍在推进，后期产量降逐渐回升，供应也将由短缺转为过剩，打压铝价。操作上建议逢高沽空远月合约。

兴业期货

策略建议：LME库存继续增加，周一库存大增9.1万吨，库存已经增加至11.56万吨。电解铝辅料价格未出现较大变动，供给端在电解铝利润的刺激下增加趋势明显，新疆内蒙古的电解铝厂悉数复产。电解铝下游接货热情明显退却，现货价格较之前出现回落。随着消费旺季渐行渐远，终端消费走向疲弱，全球库存去化态势迎来拐点。考虑到铝价已经有较大跌幅，短期价格或有反复，新单观望为主。