华泰期货

观点：外盘方面，在美伊争端引起的市场恐慌情绪逐步减弱后，美指保持97以上，有色金属上方仍承压，伦铝保持弱势震荡。内盘方面，本周处于下游集中放假周期，因需求转弱市场预期逐渐转空。仍需关注周四库存增幅是否符合预期。目前现货价格已接近某大厂挺价目标位，同时在高利润下铝厂正在加大空头保值力度，预估1月份铝库存将出现持续累积，但在低库存背景下铝价亦难大幅下挫，预计铝价将延续区间震荡行情，后期仍需关注累库幅度。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。风险点：宏观因素。

新湖期货

中国外贸数据强劲，激起市场乐观情绪，隔夜外盘金属多数走高。伦交所三月期铝价收涨0.56%至1808美元/吨。沪期铝夜盘震荡攀升，主力2003合约收于13955元/吨。早间现货市场因个别大型贸易商采购而成交有所上升，但下游参与度较低，上海市场主流成交价格在14260元/吨上下，较期货贴水220左右。广东主流成交价格在14270元/吨上下。外贸数据强劲再度引发市场对宏观向好预期。乐观情绪影响短期铝价。当前市场基本面转弱的态势明显，下游加工厂陆续进入减停产状态，而原铝产量则随产能投放持续上升，价格承压也愈发明显，阶段性走弱难免。操作上建议维持远月空单持有。

兴业期货

策略建议：12月铝材出口量为47.8万吨，同比减少9.3%。2019年整年铝材出口量相比于2018年也是同比出现减少，电解铝出口这块消费预计2020将不再复2018年光景。同时随着随着春节临近，下游企业开始陆续放假。下游消费明显转弱，电解铝库存相比前值也出现了小幅增加。从电解铝产能来看，近期云南神火和云铝鹤庆相继通电投产，后续随着四川、新疆、内蒙古和青海等地区冶炼厂复产，电解铝产量增速有望继续上升，后续供给压力将会变大。不过从库存累积量上来说，电解铝库存增加的不多，总库存仍处相对低位，还需继续观察库存变化。预计沪铝节前震荡情况为主，新单建议暂时观望。