中信期货

节后沪铝会以补跌释放对疫情的担忧情绪，由于春节期间，货币有一定幅度的贬值，预计沪铝首日跌幅会低于4%。随后需将焦点转向关注下游消费的回归情况，疫情拐点到来前，沪铝市场以偏弱格局看待。节前库存恢复到65万吨，节后第一个交易日库存增加15万吨，今年疫情影响到运输，所以大量的铝锭堆存到厂库里，所以要将社库与厂库结合来看，今年累库大概率回升到120以上的位置。但是，消费推迟并不缺失，疫情平稳后，铝锭会去库，同时，价格也会向上进行修复。操作上，单边观望，等待疫情拐点布局沪铝多单和跨期正套。


操作建议：单边观望，等待疫情拐点布局沪铝多单和跨期正套。风险因素：疫情变动超预期；库存数量大幅增加。

弘业期货

昨日新增新冠肺炎确诊2829例继续上升，疑似病例5173，治愈人数快速上升大幅超过死亡人数。肺炎疫情仍然是市场关注焦点，今日数据对市场信心提振有限。伦铝1.23日15:00价格为1801.5美元，截止至2.1日凌晨收盘价为1725美元，春节期间累计跌幅约4.2%，预计沪铝开盘后可能回落至13500附近。受到疫情影响，远期基本面不太乐观，中期仍可能有下行空间。下方支撑19年低点13230。

银河期货

春节长假期间，伦铝持续回落，最低触及2019年10月中旬以来的低点1714美元/吨。截至1月31日收盘，伦铝较1月23日收盘累计下跌3.93%，库存增加11500吨至1288350吨。宏观上，春节假日期间欧美公布了众多经济数据，并且欧盟也批准了英国的退欧协议。但受中国新冠病毒的集中爆发影响，市场对全球需求放缓的悲观情绪持续蔓延，进而拖累盘面走势。从基本面的情况来看，原料端受交通运输受阻影响，短期矿石供应难以匹配氧化铝产能的需求情况。并且在整体运力有限的情况，进口货源的流入速度也将继续趋缓。虽然短期原料的供应并无大碍，但中期氧化铝价格的反弹趋势或将出现一定程度的增强，从而提高原铝冶炼的成本重心。供应端铝企虽在暂时高额利润的推动下，产能调整步伐稍有加快，但在原料供应相对有限的情况下，此前的投复产进度已经有所放缓。即使铸锭比例的季节性上升将增加后市的库存压力。但在运输不畅的情况下，终端库存累库量的不及预期或将强化短期流动性吃紧的局面，进而提振2月合约的挤仓预期。同时在疫情于3月初缓和的预期影响下，3/4合约的累库预期也在不断增强。总之，基于疫情爆发后造成的需求放缓超季节性特征，我们认为短期在资金面的强势主导下，盘面波动将较为剧烈，不建议过分介入单边行情。