华泰期货

观点：盘面来看，外盘金属全线飘红，但更多是前期悲观氛围有所缓解的结果，伦铝低位虽有小幅回弹，但考虑到美元近期走势较强且市场交易情绪并未完全好转。现货市场方面，交投依旧清淡，因现货价格持续回落，且贴水有所扩大，中间商接货热情较高，但因疫情当前且部分仓库尚未开工，需要10号之后才会提货，持货商出货意愿受到抑制，买卖双方成交稀少。少量下游开始有备货迹象，但整体接货量不甚明显。目前下游消费真空期，加之云南神火电价已经谈妥并于三月份正式运营，在疫情避险情绪影响下，预计铝价难以维持高位。高利润下铝厂正在加大空头保值力度，预估2月份铝库存将出现持续累积，后期仍需关注累库幅度。

策略：单边：短期谨慎偏空，不建议追空，关注后期修复性做多机会。风险点：疫情风险，国家基建投资增速不及预期。

新湖期货

国内大量释放流动性等措施应对疫情影响，但短期消费受挫较大。隔夜外盘铝价先扬后抑，伦交所三月期铝价最高1721美元/吨，最低1685美元/吨，收于1669美元/吨，涨0.15%。现货市场仍未有明显成交量，下游开工推迟因此仍未参与采购，运输不便也打击市场成交。上海主流报价在13430元/吨上下，较期货贴水130左右。国内疫情继续发展，对消费的负面影响也将持续。预计疫情缓解前铝加工企业难以复工，虽然市场恐慌情绪有所改善，但价格反弹为时尚早。短线建议偏空操作上为主。目前关注疫情情况，待改善后反弹机会。

兴业期货

策略建议：春节假期期间，电解铝库存增加19.4万吨。受疫情蔓延对下游消费的影响，库存预计会继续增加。从目前的情况来看，疫情拐点还未出现，电解铝下游企业全面复工时间仍未确定，消费得到一定抑制。同时供应端也因为冶炼厂复产和增产的推迟而表现较弱，春节累库周期较此前预期或有所延长。库存将为沪铝走势提供指引，重点关注疫情影响下电解铝下游的开工情况以及供应端的增复产情况。同时氧化铝厂价格由于产能未得到有效释放而保持刚性，电解铝成本保持一定支撑。预计在疫情未得到有效控制情况下，沪铝保持偏弱态势。