华泰期货

观点：外盘走势承压，国内铝价虽录得六连阳，但考虑到铝价暂时受到供需两端压力，预计短期上行空间较为有限。整体来看，目前下游消费真空期，在疫情避险情绪影响下，预计铝价难以维持高位。高利润下铝厂正在加大空头保值力度，预估2月份铝库存将出现持续累积，仍需关注累库幅度。后期如果疫情好转，3月份对应高点去库，叠加国内出台政策利好，电解铝上半年仍有供需错配做多机会。

策略：单边：中性，观望，并关注中期修复性做多机会。

跨期：买沪铝2003抛沪铝2005。

跨市：铝锭进口窗口接近打开，贸易商可考虑买LME抛SHFE。

风险点：疫情风险，国家基建投资增速不及预期。

新湖期货

美元指数连日走强，加之国内疫情仍未有缓解，隔夜外盘铝价继续收低，伦交所三月期铝价收于1707美元/吨，跌0.81%。早间国内现货市场陆续有成交，虽然成交量仍非常有限，但活跃度较上周有所提升，少量下游也入市采购。上海主流成交价格在13610元/吨上下，较期货贴水80左右。广东主流成交价格在13670元/吨。本周部分铝加工厂着手复工，但受困于工人返岗受阻、运输不畅等问题，工厂复工难以顺利实现，因此短期内消费仍难有改善。在疫情未有缓解、消费暂难启动的情况下，短期价格缺乏反弹支撑。操作上建议暂且观望为主。

兴业期货

策略建议：电解铝库存相较于春节前继续大幅增加，据统计目前电解铝库存为103.5万吨，相较于春节前增加34.5万吨。从现在的情况来看，疫情演化情况尚不明确，很多电解铝下游企业继续将开工期延长，消费得到较大抑制。同时供应端也因为冶炼厂复产和增产的推迟而表现较弱，库存预计会继续大幅增加。不过氧化铝厂价格由于产能未得到有效释放而保持刚性，电解铝成本保持一定支撑。预计在疫情得到有效控制之前，铝价维持低位震荡走势。