银河期货

【交易策略】

近日现货市场的成交情况继续转淡，由于仓储物流复工有限，在出入库环节继续受阻的情况下，因现货流通受阻使得近月累库量继续攀升。虽然在明确的复工指令下，各地方对疫情的防治措施有一定的调整，但短期人员返厂节奏的依然偏缓，难以令终端产能出现大幅回升。在需求复苏增量边际有限的情况下，近月的累库量依然不容乐观，故不建议做多近月合约，观望为宜。

新湖期货

国内消费仍难有改善，加之美元指数大幅升至高位，上周五外盘铝价再度大幅回落，伦交所三月期铝价大跌1.91%至1720美元/吨。国内早间现货市场表现出一定的活跃度，中间商接货意愿高，但持货商出货有限。上海主流成交价格在13580元/吨上下，较期货贴水40左右。广东主流成交价格在13630元/吨上下。国内疫情防控取得明显进展，企业陆续复工复产，不过防控不放松的情况下复工障碍仍较大，铝加工企业复工进度缓慢，消费难以快速恢复。铝价短期或维持振荡走势，操作上建议维持观望为主。

兴业期货

策略建议：本周下游消费企业陆续复工，但是离节前完全开工率估计仍有差距，下游消费维持疲弱态势。而供应端也因为冶炼厂复产和增产的推迟而表现较弱，截止目前电解铝库存相较于春节前已增加了45万吨左右，库存预计会继续大幅增加。氧化铝价格由于产能未得到有效释放而保持刚性，交通运输管制加剧氧化铝价格回升幅度，电解铝成本支撑较为夯实。在沪铝价格低位的情况下，下游消费复苏或给铝价带来脉冲式上涨行情，观察逢低做多的机会。预计在疫情得到有效控制之前，铝价维持低位震荡走势。